玻尿酸行業（2家玻尿酸生產企業發展路徑大不同）

2023-10-07 19:37:12

玻尿酸行業?■本報見習記者郭冀川隨著昊海生科提交註冊、華熙生物完成第四次交易所問詢，這兩家玻尿酸生產企業的科創板上市之路也日益臨近雖然A股市場早就有玻尿酸概念題材，但相關公司的玻尿酸產品並不是核心主營，而昊海生科和華熙生物作為主營業務為玻尿酸的公司，它們一旦成功上市，將填補A股市場在這一領域的空白，下面我們就來說一說關於玻尿酸行業?我們一起去了解並探討一下這個問題吧!

玻尿酸行業

■本報見習記者郭冀川

隨著昊海生科提交註冊、華熙生物完成第四次交易所問詢，這兩家玻尿酸生產企業的科創板上市之路也日益臨近。雖然A股市場早就有玻尿酸概念題材，但相關公司的玻尿酸產品並不是核心主營，而昊海生科和華熙生物作為主營業務為玻尿酸的公司，它們一旦成功上市，將填補A股市場在這一領域的空白。

臨床上做白內障手術、玻璃體視網膜手術等眼科手術時，都需要用到玻尿酸作為粘彈劑；骨科領域玻尿酸可以潤滑關節，調節血管壁的通透性，促進創傷癒合等。隨著醫學水平的先進，玻尿酸保溼屬性被充分挖掘，它開始進入醫美產業。

觀研天下發布的《2018年中國透明質酸鈉市場分析報告-行業運營態勢與發展趨勢預測》指出，全球美容用玻尿酸銷售額從2015年的21.79億美元，增長到2018年的28億美元，市場進入快速增長階段，並成為各國美容及整容行業不可或缺的重要原材料。

昊海生科和華熙生物兩家公司有很多相似性，比如都以生產玻尿酸為主營，但在具體業務上，兩家公司均不是以醫美用途的玻尿酸為核心。昊海生科主要產品是醫用玻尿酸，其中以眼科為主，該類產品佔公司主營收入的43.25%，華熙生物主要產品為玻尿酸原料產品，該類產品佔公司主營業務收入的51.7%。

雖然主營產業有一定差異，但兩家公司在醫美領域的開拓同樣的不遺餘力。在整形美容方面，昊海生科有自己的品牌「海薇」和「嬌蘭」，華熙生物有自己的品牌「潤百顏」，醫美用途的玻尿酸終端產品，是這兩家公司的利潤增長亮點之一。

伊美爾美容皮膚科主診醫師劉小峰對《證券日報》記者表示，玻尿酸在醫美中的應用已經十分成熟，其中喬雅登和瑞藍兩個進口玻尿酸產品佔據了市場的大部分份額。國產玻尿酸產品的市場競爭力並不強，一方面是消費者認可進口品牌的固有思路，另一方面是國產玻尿酸在功能和使用效果上，和進口品牌還是有一定差距。

目前通過國家藥品監督管理局認證獲批上市的注射用玻尿酸產品有23種，歸屬於14家企業，包括6家進口和8家國產企業。深圳萬海格華諮詢統計，2018年中國的玻尿酸醫美終端市場的規模為37億元，近五年複合增速達到17%，其中韓國兩家企業LG和Humedix市場佔比為39.5%，歐美企業佔比為35.2%，國內企業佔比為23.4%。

因為醫美應用產品行業的增速顯著超過整體醫療應用領域，成為拉動醫藥級玻尿酸市場的主要驅動力，所以即使進口產品品牌優勢突出，國內玻尿酸品牌也能通過定價策略佔據一定的市場份額。在玻尿酸填充領域，愛美克、昊海生科和華熙生物均位列國產品牌的銷售額前三位。

但是玻尿酸醫美終端市場的競爭格局已經基本確立，這個行業給國內玻尿酸企業帶來的發展空間並不廣闊。對於未來的發展路徑，昊海生科和華熙生物都沒有局限於當下熱門的醫美領域，而是根據自身的技術優勢與行業判斷，做出了並不相同的選擇。

昊海生科在玻尿酸眼科醫療領域具有優勢，因此在募投項目中，主要發展醫用玻尿酸和外用重組人表皮生長因子等系列產品。

而華熙生物則依託微生物發酵技術、交聯技術兩大平臺，已經開發了一系列針對敏感皮膚、皮膚屏障受損、面部紅血絲、痤瘡等皮膚問題的功能性護膚品，還與故宮合作了「網紅故宮口紅」系列，所以在募投項目中，功能性護膚品研發是公司主要方向之一。

本文源自證券日報

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