滌綸短纖最新現貨價格（期貨新品種即將上市）

2023-05-17 09:57:00

期貨上市在即，滌綸短纖傳統貿易方式或將改變，將就滌綸短纖基礎知識、基本面現狀、未來趨勢、期貨上市將帶來的影響等多個方面做簡要介紹，以期能為廣大客戶朋友們答疑解惑。

一、產品介紹

滌綸纖維位居合成纖維之首，分為滌綸長絲跟滌綸短纖兩大類。其中滌綸短纖，英文名稱Polyester staple fiber，簡稱PSF，與棉花、粘膠短纖並稱為棉紡行業的三大原材料；產品主要用於棉紡行業（紡紗），單獨紡紗或與棉、粘膠纖維、麻、毛、維綸等混紡，所得紗線用於紡織服裝為主，還可用於無紡布、填充料和保暖材料等行業。目前現行質量標準執行GB T 14464-2017；產品主要規格有半消光本白1.56dtex*38mm（基準規格）、半光1.33*38mm、有光1.33*38mm、1.56*38mm水刺專用規格、2.22/2.78*51mm中長纖維、3-15D三維中空、低熔點（4080）短纖等，其他超細旦、有色、陽離子短纖等規格佔比較小。

單位介紹：

旦尼爾（D）：是化學纖維的一種細度表達方法，是指9000米長的纖維的重量克數，也稱為旦數。通常用D來表示，D越大,表示纖維越粗。比如1.4D、1.2D、2D、6D等。

分特（dtex）：分特是纖維纖度國際單位，10000米長的纖維重量克數，克數越大紗線或纖維越粗。如1.56dtex、1.33dtex、2.22dtex等。

二者換算方式：

分特（dtex）=1.11*旦數（D）

滌綸短纖在聚酯產業鏈中的地位

數據來源：隆眾資訊

圖1 聚酯各產品產能佔比情況

以2020年8月聚酯產能（6327）為基數計算，滌綸短纖佔據整個聚酯產能的13%附近，在聚酯行業中佔比不高，但由於貿易商數量及下遊企業數量較多，所以滌綸短纖在聚酯產品中的交易活躍度較好。

二、滌綸短纖供需基本面情況

以2019年為基準，中國熔體直紡滌綸短纖總產能（含中空、低熔點）790.1萬噸，同比增幅8.52%，實際產量625.26萬噸，同比上升13.46%。近五年來，直紡滌綸短纖行業由供應過剩逐步向供需平衡轉變。具體來看，2015-2016年，直紡滌綸短纖行業長期的供過於求的局面,產能利用率持續維持在60%-70%的低位運行。但自2017年「禁廢」政策落地以來，直紡滌綸短纖因在某些領域（主要是低端紡紗及填充行業）反替代部分再生聚酯短纖，行業供需關係得以實現再平衡，行業收益率有了大幅提升，也促使滌綸短纖行業於2018年迎來擴能高峰。但由於滌綸短纖產能的大肆擴張，下遊傳統需求的跟進力度卻不及供應增加力度，未來行業供需矛盾或再度凸顯。

下遊消費佔比

數據來源：隆眾資訊

圖2 直紡滌綸短纖下遊消費佔比

仍以2019年數據為基準，紡紗及制線（縫紉線）領域累計佔整個滌綸短纖消費市場的76.2%，所以滌綸短纖在紡織板塊的佔比仍處最大。不過2020年受疫情影響，整個無紡布（包括針刺跟水刺）的佔比有所提升，另外填充行業中因中空及低熔點短纖繼續侵佔再生市場所致，市場消費量也有所提升，但常規單紗及縫紉線行業由於紡織服裝板塊受貿易摩擦及海外疫情持續擴散影響，實際消費量難以提升。

三、行業未來發展趨勢

1.將逐步替代常規再生聚酯纖維（主要是再生短纖）的需求領域，未來再生市場或僅有差異化產品及GRS認證產品流通性較好。自2019年PX擴能高峰以來，我國聚合成本相對偏低，而2020年末至2021年乃是PTA行業投產大年，直紡短纖近年內仍將保持絕對的低成本的價格優勢，未來市場將繼續替代再生聚酯短纖的市場份額，尤其是直紡中空、低熔點板塊，未來可發展的空間依舊較大。

2.紡紗板塊由於產品同質化嚴重，加之煉化一體化企業的進入後將加劇行業競爭，未來滌綸短纖企業的產品差別化率將繼續提升。目前我國滌綸短纖的差別化率依舊較低，產品附加值不高，為提升企業綜合競爭力，未來水刺短纖、陽離子、有色滌綸纖維、超細旦短纖、高收縮滌綸、超短纖維、可降解滌綸等差別化產品的佔比或逐步提升。

四、期貨上市在即，行業將發生哪些變化

對於滌綸短纖來說，期貨上市有助於生產企業、貿易商及下遊企業為其生產經營提供發現價格和規避風險的手段和工具。高效規範的期貨交割制度也有助於引導行業優化定價模式、提升產品質量及倉儲物流水平，促進產業結構調整和轉型升級。另外，最重要的是期貨上市可能導致傳統貿易方式發生轉變。

一直以來，業內人士對滌綸短纖行情的判斷相對單一，貿易及下遊用戶拿貨多以合約或現貨的交易形式為主，通常為單邊交易。傳統的貿易模式很簡單，很多貿易商及採購商多選擇最原始粗暴的方式——囤貨賭單邊，等待行情上漲。但伴隨行情影響因素的增多，此種方式越來越難讓企業獲利。而期貨上市也將打破這種傳統的交易方式，未來滌綸短纖現貨企業規避風險的手段將更加靈活多樣，點價、保價、基差貿易等模式也將成為滌綸短纖行業的新風尚。

隨著期貨上市的臨近，越來越多的期現公司參與到滌綸短纖貿易中來，他們通過與PTA期貨進行對衝套利來把握機會。在未來行業的發展中，生產企業、貿易商及下遊企業等產業客戶也需要藉助期貨工具來進行套保，從而規避價格波動風險，穩定生產經營。

此外，隨著期貨上市的臨近，未來滌綸短纖定價模式也將發生改變，基差貿易也許將作為新的現貨定價模式出現在市場上。

綜合來看，隨著滌綸短纖期貨上市的臨近產業客戶和期貨緊密結合是大勢所趨，產業客戶規避風險的手段將越發多樣化。但不論怎樣，規避風險的基礎仍是對行情的準確把握。