5分鐘快速讀懂財務報表（5分鐘教你輕鬆讀懂上市公司財務報表）

2023-04-22 21:12:51

文/小白讀財經（ID：veekn365）

小白早前的文章《金融小白如何輕鬆看懂上市公司財務報表》（2017年5月31日）已對如何讀懂上市公司的三大報表（資產負債表、利潤表和現金流量表）做了細緻解讀。

小白建議大家翻看之前的文章，因為兩文關聯密切，屬於姐妹篇。

讀懂財務三大報表後，我們就可以對上市公司進行財務分析了。以財務分析為基礎，進一步延伸就可以洞悉一個行業（銀行、房地產、製造業、零售業……）。若勤奮好學，狂讀各種公司報表和經濟數據，就能對整個經濟形勢有自己獨到的判斷。

所以財務分析也是股票分析的核心能力之一。

對於每股指標，有三個讓人凌亂的名詞：基本每股收益、扣非每股收益和稀釋每股收益。

不要緊張，它們說的都是「每股收益」這一件事，區別只在於情景不同。

每股收益定義：即每股盈利（EPS），又稱每股稅後利潤、每股盈餘，指稅後利潤與股本總數的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業淨利潤或需承擔的企業淨虧損。

簡單理解：扣非每股收益是扣除「意外之財」後的每股收益，稀釋每股收益是算上新增股份後的每股收益。

小白舉例八：

１、XX公司在小白的帶領下，發展壯大，並在２０１６年上市了。ＸＸ公司註冊資本升級為１億，發行了１億股。

２、但是，小白野心太大，認為區區１億註冊資本不能滿足ＸＸ公司的發展需要。為此，在２０１７年第一季度，向市場增發了３億股，募集３億資金。

３、最後，小白不僅順利地籌到了錢，ＸＸ公司還因為早前舊辦公樓拆遷，獲得了４千萬元「意外收入」，而日常經營賺了４千萬，淨利潤８千萬。

２０１７年第一季度ＸＸ公司每股指標：

基本每股收益：８千萬／１億股＝０.8元

扣非每股收益：（８千萬－４千萬）／１億股＝０.4元

稀釋每股收益：８千萬／（１億股＋３億股）＝０.2元

每股淨資產、每股公積金和每股未分配利潤都屬於股東權益類指標。買股票的人都是股東，而股東應該不會嫌自己的錢多吧！這三個指標是越大越好。

每股經營現金流指的是公司經營活動獲取的現金除以總股本。同樣是越大越好。

4.2 成長能力指標＆盈利能力指標

對於成長能力指標和盈利能力指標，從營業總收入、毛利潤……到淨利率（紅色方框內）的所有指標只有一個判斷標準，越大越好，越快越好。

唯一的例外就是實際稅率！

小白相信沒有人希望自己投資的企業拿太多錢去交稅吧！所以，實際稅率低點好。

4.3 盈利質量指標

評價盈利質量主要用到3個指標，預收款/營業收入、銷售現金流/營業收入和經營現金流/營業收入。三個分子式中，分母都是營業收入。

因此，對盈利質量的評價，主要看營業收入，而預售款、銷售現金流和經營現金流則是輔助性數據。

營業收入定義：指企業在從事銷售商品，提供勞務和讓渡資產使用權等日常經營業務過程中所形成的經濟利益的總流入。

簡單運用：預收款越多越好，銷售現金流和經營現金流越大越好。

小白舉例九：

1、XX公司在小白的治理下，在2017年第一季度取得了非凡的業績。

2、營業收入4億，因為客戶喜歡小白的產品，他們提前付款1億（預收款）

3、銷售現金流5億，經營現金流2億。

所以：

預收款/營業收入=1億/4億=0.25

銷售現金流/營業收入=5億/4億=1.25

經營現金流/營業收入=2億/4億=0.5

想知道預收款、營業收入、銷售現金流等數據來自哪裡麼？

小白告訴你：「它們都可以在三大報表中找到位置。」

4.4 運營能力指標

運營能力的三個指標（總資產周轉率、應收帳款周轉天數和存貨周轉天數），評價標準也非常簡單，越快越好。

4.5 財務風險指標

資產負債率和流動負債/總負債都是評價企業「背債」壓力的指標，除了金融類、公共服務類、政策性企業等，大部分企業還是少背債好。

流動比率和速動比率雖看起來容易蒙圈，但還是評價負債狀況的指標。

流動比率定義：（流動資產/流動負債）用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力。較好的狀況是流動比率大於2。

速動比率定義：（速動資產/流動負債）用來衡量企業流動資產中可以立即變現用於償還流動負債的能力。

流動比率和速動比率越大證明公司的流動負債風險越低，公司短期負債安全性越高。

最後，為了鞏固知識，大家同樣可以找一家上市公司的財報進行財務分析。（文中，小白使用的是福耀玻璃的財務數據）

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