白酒財報「飄香」企業「壓力山大」

2023-12-11 04:20:27

    10月下旬，十餘家白酒釀造類上市公司三季報紛紛出爐，不論是茅臺、五糧液，還是二三線品牌，1-9月，其營業收入和淨利潤同比以平均40%——50%的速度增長，個別企業的淨利潤增長4倍。在全國經濟增速減緩之際，白酒行業真的如此景氣？茅臺、洋河各自拋出數十億的白酒擴建計劃，劍南春新建用於囤酒的達4000平方米的自動化庫房。「2011年，中國生產的白酒已上千萬噸了，還要擴產的酒到底有多少喝進了消費者的肚子？」廣東一位賣了10年茅臺酒的經銷商對記者說。

汾酒提價

　　10月9日起，山西杏花村汾酒廠股份公司上調部分產品出廠價格，平均上調幅度為20%左右。這是今年茅臺喊漲後，唯一跟風的白酒生產企業。公司解釋，「進一步理順產品價格體系，了解目前汾酒系列產品市場供需情況。 」

　　「廠家不能光靠每年提價，關鍵還是要賣開了。」一經銷商表示，汾酒在廣東擴張迅速，2010年才幾千萬元的銷售額，到今年接近2億元。二線白酒擴張速度過快，但消費群體並沒有放大，導致市場還不能靠價格拉動，沒有實現量價齊升。

　　北京也是山西汾酒在全國銷售過億元的省市，一位汾酒旗艦店經銷商表示，老白汾提價後，價格還沒有執行到位。汾酒雲南經銷商稱，受消費總體下滑制約和五糧液和茅臺調價影響，汾酒庫存較大。儘管老昆明人有消費清香型白酒的習慣，但云南市場今年只有2000多萬元的營業額。 亮麗財報

　　10月19日，山西汾酒發布三季報，1-9月，營業收入實現52.5億元，同比增長47%，歸屬於母公司淨利潤12.4億元，同比增長75%。提價後，60億元目標大可提前實現。但季報表明，歸屬於母公司的淨利潤並非全靠賣酒，還有部分來源於山西汾酒購買了母公司汾酒集團持有的山西杏花村汾酒銷售公司股權，漲價的茅臺三季報也迎來一片叫好聲。1-9月，茅臺營業收入近200億元，比去年同期增長46%，淨利潤109億元，同比增長57%。此前財務總監何英姿預計2012年度茅臺實現營業收入同比增長51%。

　　茅臺今年銷售面臨壓力，但銷售形勢已發生了變化。從合併現金流量表的對比可以看出，2011年1-9月，茅臺股份銷售商品、提供勞務收到的現金（銷貨收現）為180億元，比2010年1-9月增加了近80億元。但今年初到9月，茅臺股份銷貨收現增長為198億元，同比只增加了18億元。 隱憂猶存

　　不僅如此，預收帳款從今年年初的70億元下降到37億元，茅臺股份解釋，預收帳款的減少主要原因是經銷商預付的貨款減少所致。和茅臺類似，今年1-9月，五糧液股份的預收款項從90億元減少為65億元。

　　二線白酒業績高增長的財報裡也有隱憂。三季報顯示，沱牌捨得1-9月淨利潤2.5億元，同比增長170%。但沱牌捨得的三大費用也迅猛增加，銷售費用高達1.5億元，同比增長近50%，管理費用也上億元。

　　一些經銷商很擔心，現在很多廠家都在擴能，產能過剩將導致廠家和經銷商庫存積壓，大舉洗牌。 「現在政府打壓三公消費，大多數上千元的酒並不好賣。 」汾酒北京的一經銷商說。